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【ヘッジファンドとHFTの違いとは何か？】年収・スキル・採用条件を比較解説！ブリッジウォーター、シタデル、Jane Streetなどに入るにはどうすればいいのか？
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ヘッジファンドとHFTの違いを理解する：似て非なる2つの投資主体
金融市場において、ヘッジファンドと高頻度取引（HFT）は、金融業界で高年収を目指す学生・社会人に人気の企業です。ただ、最近はこれらを混同している人が増えているように思います。
確かに一見すると、どちらも最先端の投資戦略、テクノロジーを活用し、市場の非効率性から利益を得ようとする点で似ているように見えるかもしれません。
しかし、この2つの投資主体は、その本質において全く異なるビジネスモデルを持っています。
ヘッジファンドが「投資」による収益を追求するのに対し、HFTは「マーケットメイキング」を中心とした取引で収益を上げています。この違いは、単なるビジネス戦略の違いにとどまらず、必要とされる人材や組織構造、テクノロジーの位置づけまで、あらゆる面に大きな違いをもたらしています。
本記事では、ヘッジファンドとHFTの本質的な違いを、特に「収益構造」と「必要とされる人材」という2つの観点から深く掘り下げていきます。これにより、一見似ているように見える2つの投資主体が、実際にはいかに異なる存在であるかを明らかにしていきたいと思います。
ヘッジファンドの収益構造：投資による価値の獲得
ヘッジファンドの収益は、本質的に「投資」によって生み出されます。これは、市場における価値の変動を予測し、その変動から利益を得るビジネスモデルです。
具体的な収益源は以下の通りです：
1. キャピタルゲイン
市場の非効率性を見つけ出し、割安な資産を購入して価格上昇を待つ（ロング）、あるいは割高な資産を売り建てて価格下落を待つ（ショート）ことで利益を得ます。保有期間は数週間から数年に及ぶことも珍しくありません。
2. 運用報酬
投資家から預かった資産に対して、一般的に以下の2種類の報酬を受け取ります：
- 管理報酬：運用資産残高の1-2%（年率）
- 成功報酬：利益の20%程度
この収益構造の特徴は、市場の方向性に対する「予測」と「判断」が重要な要素となることです。つまり、市場がどちらに動くかを予測し、それに基づいてポジションを取ることで利益を追求します。
HFTの収益構造：マーケットメイキングによる収益
一方、HFTの収益は主に「マーケットメイキング」から生まれます。これは、市場に流動性を供給し、売り手と買い手の間の取引を仲介することで得られる収益モデルです。
主な収益源は以下の通りです：
1. ビッド・アスクスプレッド
売り値（アスク）と買い値（ビッド）の差額から得られる収益です。例えば：
- 買い注文に対して101円で売る
- 売り注文に対して100円で買う
- 差額の1円が収益となる
2. リベート収入
取引所が提供する流動性供給者向けのリベートプログラムからの収益です。大量の注文を出すことで、取引所から報酬を得ることができます。
HFTの特徴は、以下の点にあります：
- 極めて短期的な取引（数ミリ秒〜数秒）
- ポジションの保有リスクを最小限に抑える
- 小さな利ざやを大量の取引で積み重ねる
ヘッジファンドとHFTの人材要件の違い：投資の専門家vs技術者集団
上記のような収益構造の違いのため、求められる人材像も異なります。
ヘッジファンドの人材構成：投資の専門家集団
ヘッジファンドでは、主に以下のような人材が中心となります：
1. ポートフォリオマネージャー（PM）
- 最終的な投資判断を行う責任者
- マクロ経済分析や企業分析の深い知見
- マーケットでの豊富な経験
- リスク管理能力
2. アナリスト
- 企業調査、産業分析の専門家
- 財務諸表分析のスキル
- 経営陣との面談や現地調査の実施
- PMの投資判断をサポート
3. トレーダー
- 市場での執行を担当
- マーケットメイカーとの関係構築
- 最適な執行タイミングの判断
- コスト管理能力
HFTの人材構成：テクノロジー主導の組織
対照的に、HFTでは技術者が組織の大半を占めます：
1. クオンツ研究者
- 数学、物理学、統計学のPh.D.保持者が多い
- アルゴリズム開発の中心的役割
- 新しい取引戦略の研究開発
- 複雑な数理モデルの構築
2. システムエンジニア
- 低遅延システムの設計・構築
- ハードウェアレベルの最適化
- ネットワークインフラの管理
3. データサイエンティスト
- 市場データの収集・分析
- 機械学習モデルの開発
- リアルタイムデータ処理
- パフォーマンス分析
HFTではエンジニアが全体の80-90%を占めることも珍しくありません。トレーダーの役割は、システムの監視と異常時の対応が中心となります。
テック系金融機関を目指すなら今こそNYUタンドンブリッジプログラムへ
なぜテック系金融機関にテックスキルが必要なのか
前述のように、ヘッジファンドやHFTでは、テクノロジーはもはやビジネスの根幹を支える必須要素となっています。特にHFTでは、組織の80-90%がテクノロジー人材で構成されており、エンジニアリングスキルなしではビジネスが成り立ちません。
ただヘッジファンドにおいても、以下のようなテック人材が求められるようになっています。
このようにテック人材の需要がヘッジファンド、HFTの双方から高まっている中、例えばプログラミングが全くわからない人はどうすればいいのでしょうか？
そこで今回オススメするのが、ニューヨーク大学（NYU）のタンドンスクール・オブ・エンジニアリングが提供するブリッジプログラムです。
これは、金融業界だけではなく、未経験からテック業界のキャリアを目指す人々にとって魅力的な選択肢となっています。
◯プログラムの特徴：
NYU Tandon Bridgeは非テック人材（Non STEM人材）がコンピューターサイエンス、データーサイエンス、エンジニアリングなどのテック大学院に入るために作られたプログラムです。
このプログラムは、以下のような特徴があります：
最大の特徴は「コンピューターサイエンス大学院への最短ルート」になるプログラムです。Tandon Bridge Programを優秀な成績で修了すると、NYU CSをGREなしで受けることができます。
コンピューターサイエンスを受験する場合は、基本的にはプログラミングや数学などのプレリクイジットを取得する必要があります。したがって文系の学部を専攻していた人にとっては、大きな関門になっていました。しかし、Tandon Bridge Programを経由すれば、あなたもCS大学院を受けることが可能になります。さらに、優秀な成績を収めればエスカレーター式にNYU CSへ進むことができるのです！
これは文系の方にとって非常に大きなメリットになります。
コンピューターサイエンスの修士を取得すれば、ヘッジファンドやHFTに入ることも可能です。
ただ、Tandon Bridge Programはエッセイが非常に重要になります。
Tandon Bridge Programは、基本的には推薦状やテストが不要です。したがって、GRE、TOEFL/IELTSなどのテストスコアは不要です。ただし、出願にはエッセイが求められます。
Tandon Bridge Programは単なるオンラインコースではないので、このエッセイできちんとアドミッションに認められる必要があります。だからこそTandon Bridge Program出願前は、アルファに来て徹底的に対策をしていきましょう。
実際に自分で出願して落ちてしまう人もいます。そうならないようにするために、ぜひ早めに対策を開始しましょう！
まとめ
本日のインサイトをまとめると、以下になります。
・ヘッジファンド、HFTの収益構造は似て非なるもの
・ヘッジファンド、HFTはテック人材を求めている
・プログラミングや数学のバックグラウンドがない人は、NYU Tandon Bridge Programがおすすめ
・Tandon Bridge Program→NYU CS→ヘッジファンド／HFTというキャリアルートは現実的
もしヘッジファンドやHFTを目指すのであれば、まずはNYU Tandon Bridge Programの受講をお勧めします。このプログラムは１００％オンラインですので、日本で働きながら受けることも可能です。まさにキャリアチェンジを目指す人にとってうってつけです！
そのためには厳しい入学審査を突破しなければなりません。
推薦状やテストは不要ですが、エッセイの提出が求められます。エッセイで圧倒的に差別化し、まずはTandon Bridge Programの合格を目指しましょう！